久久精品国产99久久,欧美五码在线,一区二区三区日韩精品,亚洲国产视频a

　　移動支付萬億規(guī)模啟動在即，業(yè)務(wù)拓展渠道為王：移動互聯(lián)網(wǎng)走向線下支付市場，驅(qū)動16 年實現(xiàn)萬億以上的規(guī)模，5 年內(nèi)市場增速在70%以上；從目前支付方式而言，尚未有一種真正實現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的方式；比較之下線下支付除去培養(yǎng)用戶習(xí)慣外，支持終端渠道也是先決條件。二維碼來勢迅猛，線下規(guī)模尚還是兼容銀聯(lián)Quick Pass 的NFC 占據(jù)優(yōu)勢，不過客戶體驗方面的優(yōu)勢還是二維碼最為顯著的優(yōu)勢。

　　支付方式之爭實際是結(jié)算權(quán)爭奪戰(zhàn)：費率是支付推廣重要的因素，但并非核心要素，截留資金流與信息流才是支付企業(yè)爭奪的核心。在現(xiàn)有銀行卡支付環(huán)節(jié)中，銀聯(lián)作為結(jié)算結(jié)構(gòu)，是資金流與信息流匯總的核心，但第三方支付企業(yè)獨立與銀行結(jié)算，并截留資金與信息，互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)線下支付的快速發(fā)展，將動搖銀聯(lián)的支付結(jié)算地位，才是對現(xiàn)有體系最大的沖擊。二維碼支付后續(xù)情況不明朗，樂觀預(yù)計有條件通過的概率較大。

　　NFC 支付仍在銀聯(lián)結(jié)算體系，有望快速發(fā)展，SE 將成為未來爭奪重點：目前運營商與銀聯(lián)雖然難成合力，但利益關(guān)系基本梳理完成，移動與浦發(fā)銀行合作推廣NFC 支付的模式將納入到銀聯(lián)結(jié)算體系。這也是為什么SWP-SIM 卡方案中，銀聯(lián)不占優(yōu)，但不會阻礙運營商推廣的原因；我們判斷SWP-SIM 卡將得到快速放量。除去結(jié)算權(quán)，銀聯(lián)還是會進一步爭取安全模塊SE 的話語權(quán)，加上其他機構(gòu)也想進入NFC 支付領(lǐng)域，繞開運營商的全終端解決方案或比預(yù)計更快放量。

　　投資建議

　　看好NFC 支付方式發(fā)展，首先推薦制卡環(huán)節(jié)天喻信息與恒寶股份，推薦芯片設(shè)計同方國芯、大唐電信，NFC 手機放量推薦順絡(luò)電子。

　　預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)走向線下依然是大概率事件，線下收單渠道為王，POS 有望得到大力發(fā)展，但短期受到政策打壓影響較大，建議關(guān)注證通電子。

　　風(fēng)險提示

　　業(yè)務(wù)推動低于預(yù)期，央行政策風(fēng)險干擾。