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　　基本面：內(nèi)地自推出4G后，4G手機芯片供應短缺，令業(yè)務未能大增。隨著手機芯片供應增加，加上內(nèi)地對4G手機需求更為熱烈，令相關產(chǎn)品，特別是液晶體顯示模塊及觸控屏的需求更大，有助帶動業(yè)績復蘇，預期盈利可望扭轉(zhuǎn)2014年頹勢。雖然集團2014年度業(yè)績合符市場預期，但伴隨著內(nèi)地4G手機出貨量今年續(xù)維持約20%的增速，有助改善集團業(yè)績。

　　催化劑：一)集團旗下內(nèi)地智能手機客戶的產(chǎn)品升級(包括相機鏡頭模塊及雙鏡頭)，料可帶動集團智能手機類產(chǎn)品毛利率改善；二) 電容式觸摸屏的毛利率高于公司平均，隨著Windows 10發(fā)布后，增加中尺寸OGS產(chǎn)品需求，其高速增長將有利于公司整體毛利率；三)集團已為TCL[微博]-Alcatel、華為、Suunto及 Fitbit等知名廠商合作及生產(chǎn)智能手表，料可受惠可穿帶市場的快速增長；四)集團指紋識別模塊將于今年6月開始批量生產(chǎn)，鑒于其毛利率高于相機鏡頭模塊，料將成為集團新增長動力；

　　估值：我們預期集團2014-2016年間每股盈利年復合增長16.4%，現(xiàn)相當于2015年預測市盈率7.4倍，較內(nèi)地、臺灣及韓國同業(yè)平均20.9倍的估值折讓75%，鑒于集團于內(nèi)地處于行業(yè)領先位置，加上預期新盈利增長引擎可改善集團今、明兩年業(yè)績，及料其估值可獲向上重估機會。

　　技術走勢：股價逐步升抵去年4月至今的長期降軌頂部，若能以大成交突破兼穩(wěn)守其上，有利股價再試高位，建議趁低吸納。

　　買入價：3.60元 (股價：3.70元，上升空間：11.1%) 目標價：4.00元 支持位：3.20元(雙雙)新浪財經(jīng)

　　4.面板轉(zhuǎn)運 引爆旺季效應；

　　時序邁入第2季，面板產(chǎn)業(yè)已揮別首季的傳統(tǒng)淡季，將逐步引爆“旺季效應”，法人昨（2）日表示，受惠于中國大陸五一、以及國際品牌新機鋪貨，面板產(chǎn)業(yè)營運將宣告自谷底翻揚。

　　國泰證期研究部表示，第1季是面板廠的傳統(tǒng)淡季，估計面板雙虎友達（2409）與群創(chuàng)的首季營收，均將約季減10%左右，獲利則約季減25%至40%不等，但第1季預期將是面板業(yè)2015年的營運谷底。

　　不過，3月開始因工作天數(shù)回歸正常，加上中國大陸五一與國際品牌新機鋪貨的需求展開，面板產(chǎn)業(yè)上下游供應鏈的營收，普遍將月增10%至30%。雖然近期面板的報價開始松動，但此為淡旺季的正常波動，而非供需面的反轉(zhuǎn)。

　　第2季末大陸將有三座8.5代線即將投產(chǎn)，市場預估新增月產(chǎn)能約20萬片/月，而當TV尺寸放大1寸，約莫可消耗9至10萬片月產(chǎn)能，2015年TV尺寸仍將持續(xù)放大1.5寸，法人對面板供需健康的看法仍不變。